2017考研:宏觀經(jīng)濟學(xué)典型案例—我國風(fēng)險投資的嘗試

最后更新時間:2016-06-29 16:03:47
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隨著我國受世界一體化格局的影響越來越深,我國的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)越來越與世界接軌,越來越多的應(yīng)用到了人們的日常生活中,互聯(lián)網(wǎng)+的概念被應(yīng)用到了各種技術(shù)手段中以便捷人們的日常生活,而風(fēng)投成了這類以互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為依托的企業(yè)能夠維持運營的主要依賴對象。作為經(jīng)濟學(xué)考研的學(xué)生,在復(fù)習(xí)宏觀經(jīng)濟學(xué)的同時類似的經(jīng)濟學(xué)案例不可忽視,每一個都可能是考題的切入點,小編為大家?guī)砹?017考研:宏觀經(jīng)濟學(xué)典型案例—我國風(fēng)險投資的嘗試,希望對大家的復(fù)習(xí)有所幫助!

經(jīng)濟學(xué)考研
 

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我國風(fēng)險投資的嘗試
  案例提示:
  近年來,我國的風(fēng)險投資日益活躍,專業(yè)的風(fēng)險投資已出現(xiàn)。特別是外國的、合資的投資機構(gòu)的積極參與,為我國風(fēng)險企業(yè)的規(guī)范化、國際化運作與成長,奠定了良好的基礎(chǔ)。亞信、四通利方就是兩個典型的例子。
  一、亞信集團
  亞信集團成立于1994年,是由幾名中國留學(xué)生在著名愛國華僑劉耀倫先生的支持下在美國達拉斯創(chuàng)建的,主要從事因特網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用軟件和系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)。 1995年5月,亞信集團開始回國創(chuàng)業(yè),經(jīng)過三年的經(jīng)營,公司規(guī)模迅速擴大,目前擁有北京亞信、上海亞信等4家獨資、合資公司和廣州、武漢、香港等5家辦 事處,在美國擁有亞信技術(shù)、亞信資訊2家公司。營業(yè)額從1995年的1億元逐年翻番,1997年達4億元。1996年,亞信集團被郵電部推薦為“全國優(yōu)秀 系統(tǒng)集成企業(yè)”;1997年3月,被美國Fidelity投資公司評為“全球最具投資價值企業(yè)。”
  亞信是信息技術(shù)領(lǐng)域快速成長起來的高 新技術(shù)企業(yè),受到一些世界著名的風(fēng)險投資基金的重視。為了更好地進行融資,亞信集團選擇了著名投資銀行羅伯特·史蒂文森公司(RSC)作為其融資活動的中 介機構(gòu)。RSC公司具有豐富的對于高新技術(shù)行業(yè)、通訊服務(wù)業(yè)等行業(yè)的金融服務(wù)經(jīng)驗,曾為Lotus,Excite,Sun Microsystems,Dell等世界知名的信息企業(yè)提供過全面的金融服務(wù)。
  RSC協(xié)助亞信準(zhǔn)備了進行創(chuàng)業(yè)融資的商業(yè)計劃。亞信集 團根據(jù)RSC對經(jīng)常投資于信息行業(yè)的創(chuàng)業(yè)基金的了解,結(jié)合自身的情況,選擇了10家世界一流的風(fēng)險投資基金作為潛在的風(fēng)險投資人。之后,亞信公司根據(jù)與 RSC準(zhǔn)備的商業(yè)計劃,對已選擇的10家風(fēng)險投資基金依次進行了商業(yè)計劃介紹。在介紹中,重點介紹了三個方面:首先,十分注重介紹公司在人文因素上的特點 和優(yōu)勢,強調(diào)管理人員既受過西方先進的科學(xué)技術(shù)和管經(jīng)驗的熏陶,同時又和中國有著天然的聯(lián)系。其次,深入分析了中國信息產(chǎn)業(yè)的市場現(xiàn)狀和發(fā)展?jié)摿?,以及?于亞信在技術(shù)、管理、合作伙伴、人力資源等方面的特點而確立的競爭優(yōu)勢。第三,充分展示了自身的企業(yè)特性。
  通過亞信集團對潛在風(fēng)險投資人進行商業(yè)計劃介紹后,投資人如有投資意愿,則派遣自己有關(guān)人員對亞信各方面的情況進行進一步的審核和評估。通過評估,決定投資后,再與亞信集團進行投資協(xié)議的判。1997年12月,世界一流的風(fēng)險投資基金E.M.Warburg Pincus、China Invest和Fidelity經(jīng)過嚴(yán)謹(jǐn)、科學(xué)的考察,與亞信達成投資協(xié)議,向亞信提供1800萬美元的風(fēng)險投資,成為亞信的投資人。
  這些世界著名創(chuàng)投基金的加盟使亞信順利地渡過初創(chuàng)時期,步入快速成長階段,并為亞信的進一步發(fā)展帶來豐富、寶貴的資源。除了提供資金,這些基金還帶來了 世界一流水平的管理方法和豐富的管理經(jīng)驗,以及信息產(chǎn)業(yè)的業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)資源和社會資源,其經(jīng)驗?zāi)軒椭鷣喰挪扇∵m當(dāng)?shù)慕?jīng)營策略、選擇正確的研發(fā)方向,制定合理的 戰(zhàn)略目標(biāo),保證亞信的順利發(fā)展。
  二、四通利方
  北京四通利方信息技術(shù)有限公司成立 于1993年底,主要投資公司為我國最大的民營高技術(shù)企業(yè)四通集團公司。四通利方成立后,獨立開發(fā)出了著名的Rich Win外掛式中文平臺系列軟件,并在短短的三年時間里取得了國內(nèi)微機中文平臺預(yù)裝軟件市場、零售市場、ISP市場90%,通信硬件廠家60%,手寫識別市 場80%的占有率。目前,國內(nèi)數(shù)十家大型網(wǎng)上服務(wù)提供商和政府部門,以及IBM、惠普、英特爾、康伯摩托羅拉和聯(lián)想、同創(chuàng)等電腦品牌機開始全面預(yù)裝四通利 方的中文環(huán)境系統(tǒng),預(yù)裝覆蓋面達70%以上。據(jù)統(tǒng)計,1999年以來,四通利方的產(chǎn)品銷售200多萬套,價值2000多萬元,銷量位居同類軟件首位,超過 了美國微軟的中文版“95視窗”。在廣交會還簽訂了60萬美元的出口訂單。
  為了創(chuàng)建中國一流的軟件企業(yè),四通利方于1995年開始對公 司進行了國際化改造。國際化改造的目標(biāo)是吸收引進外國成功的軟件公司的內(nèi)部機制和管理經(jīng)驗。根據(jù)此目標(biāo),1995年底,四通利方于1995年底正式聘請了 位于美國硅谷的著名高技術(shù)投資銀行——羅伯森·史蒂文斯公司(RSCO)作為公司的投資顧問。根據(jù)投資專家的建議,四通利方?jīng)Q定立即擴充其股東結(jié)構(gòu),與硅 谷大多數(shù)軟件公司一樣,吸收國際高技術(shù)風(fēng)險投資銀行作為新的股東,一方面為公司的大規(guī)模發(fā)展提供充足的資金,另一方面充分利用他的經(jīng)驗、知名度和投資關(guān)系 作為附加值,向公司引入成熟的內(nèi)部機制與管理經(jīng)驗,為公司的產(chǎn)品進入美國市場,以及進一步發(fā)展國際合作,最終實現(xiàn)公司的遠景目標(biāo)奠定基礎(chǔ)。
  為了更好地引進國外先進管理經(jīng)驗,促進與外國企業(yè)的人員交流與溝通,并彌補四通利方在金融投資與內(nèi)部財務(wù)控制的不足,公司決定大膽地引進外國高級管理人才。1997年1月,四通利方聘請原史蒂文斯公司的投資專定Mark Fagon擔(dān)任公司的財務(wù)總監(jiān),標(biāo)志著四能利方的內(nèi)部管理水平又上了一個新的臺階。
  1997年8月,四通利方與選定的三家著名的國際高 技術(shù)風(fēng)險投資集團(包括華登風(fēng)險投資基金、羅伯特·史蒂文森高技術(shù)投資銀行等)及四通集團簽訂了投資合同。根據(jù)合同,三家投資集團同意四通利方原有的資產(chǎn) 價值850萬美元的評估值,并向四通利方增加650萬美元的風(fēng)險投資,成為四通利方的新股東,同時保留10%的股份作為期權(quán)給公司的重要管理人員與技術(shù)骨 干。以此為標(biāo)志,四通利方的這次國際化改造圓滿完成。
  經(jīng)過此次國際化改造,使利方四通公司的有形資產(chǎn)與無形資產(chǎn)總值達到1500萬美 圓,比1993年底公司創(chuàng)立時的投資增長23倍。公司已初步具備大規(guī)模發(fā)展的基礎(chǔ),這是我國軟件公司第一次通過私募方式在國際上融資,進行國際化改造獲得 的成功。同時,也是我國高技術(shù)企業(yè)吸收外國風(fēng)險投資的一次成功嘗試。
  1998年以來四方利通已將經(jīng)營目標(biāo)轉(zhuǎn)向了互聯(lián)網(wǎng)站和網(wǎng)上電子服務(wù) 相關(guān)的一切業(yè)務(wù),并致力于公司的國際化進程。1998年11月,四方利通成功并購了海外最大的華人互聯(lián)網(wǎng)站——華淵資訊,組建新浪網(wǎng)。并聘請了網(wǎng)景副總裁 擔(dān)任新浪網(wǎng)的共同執(zhí)行長官,負(fù)責(zé)公司的整體運營工作。至此,新浪網(wǎng)實現(xiàn)了資金、管理、市場和人才全方面的國際化。
  1999年2月,新浪網(wǎng)在第二輪融入了2500萬美圓的風(fēng)險資金。2000年,公司又在美國納斯達克市場上市,從而實現(xiàn)了風(fēng)險投資者的成功退出。
  原載《中國科技發(fā)展研究報告》(1999),第75頁,第79頁
  案例思考題:
  1.國外的風(fēng)險投資者為什么會選擇亞信和四通利方公司作為投資對象?其依據(jù)是什么?
  2.在以上兩個例子中,請你劃分出風(fēng)險企業(yè)管理人、風(fēng)險投資人及中介機構(gòu)。
宏觀經(jīng)濟學(xué)作為經(jīng)濟學(xué)考研的復(fù)習(xí)中不可忽視的科目,相信以典型現(xiàn)象為案例的分析會對你的考研復(fù)習(xí)大有幫助!如果你對接下來的復(fù)習(xí)比較迷茫,如果你對自身的復(fù)習(xí)結(jié)果沒有足夠的信心,那么跨考暑期集訓(xùn)營將會是你不二的選擇!
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