2019考研：金融專碩知識(shí)點(diǎn)之通貨膨脹的產(chǎn)出效應(yīng)

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       金融學(xué)是近年來排名前五的熱門專業(yè)之一，考研競(jìng)爭(zhēng)十分的激烈，尤其是想要考知名院校的話難度就更加大。 同樣金融碩士專業(yè)作為近幾年的“搶手貨”，很多考研黨的報(bào)考熱情依舊有增無減。因此，每個(gè)階段的備考都需要我們充分地區(qū)準(zhǔn)備。下面為大家介紹2018金融碩士考研備考知識(shí)點(diǎn)： 通貨膨脹的產(chǎn)出效應(yīng)。

　　對(duì)于通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系分成三種，即促進(jìn)論、促退論和中性論。

　　1、促進(jìn)論

　　1)凱恩斯的“半通貨膨脹” 論。凱恩斯認(rèn)為貨幣數(shù)量增加, 在實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)前后, 所產(chǎn)生的效果不同。在經(jīng)濟(jì)達(dá)到充分就業(yè)之前, 貨幣量增加可以帶動(dòng) 有效需求增加。也即, 在充分就業(yè)之前, 增加貨幣既可提高單位成本, 又可增加產(chǎn)量。這是由于兩方面的原因: 第一, 由于存在閑置的勞動(dòng)力, 工人被迫接受低于一般物價(jià)上漲速度的貨幣工資, 因此單位成本的增加小于有效需求的增加幅度。第二, 由于有剩余的生產(chǎn)資源, 增加有效需求帶動(dòng)產(chǎn)量???供給的增加, 此時(shí)貨幣數(shù)量增加不具有十足的通貨膨脹性, 而是一方面增加就業(yè)和產(chǎn)量, 另一方面也使物價(jià)上漲。這種情況被凱恩斯稱之為半通貨膨脹。當(dāng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)之后, 增加貨幣量就產(chǎn)生了顯著的通貨膨脹效應(yīng)。由于各種生產(chǎn)資源均無剩余, 貨幣量增加引起有效需求增加, 但就業(yè)量和產(chǎn)量就不再增加, 增加的只是邊際成本中各生產(chǎn)要素的報(bào)酬, 即單位成本, 此時(shí)的通貨膨脹才是真正的通貨膨脹。由于在凱恩斯的理論中, 充分就業(yè)是一種例外, 非充分就業(yè)才是常態(tài), 因此, 增加貨幣數(shù)量只會(huì)出現(xiàn)利多弊少的通貨膨脹。

　　2)新古典學(xué)派的促進(jìn)論。這一學(xué)派認(rèn)為, 通貨膨脹通過強(qiáng)制儲(chǔ)蓄, 擴(kuò)大投資來實(shí)現(xiàn)增加就業(yè)和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng), 當(dāng)政府財(cái)政入不敷出時(shí), 常常借助于財(cái)政透支解決收入來源。如果政府將膨脹性的收入用于實(shí)際投資, 就會(huì)增加資本形成, 而只要私人投資不降低或降低數(shù)額不小于政府新增數(shù)額, 就能提高社會(huì)總投資并促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。當(dāng)人們對(duì)通貨膨脹的預(yù)期調(diào)整比較緩慢, 從而名義工資的變動(dòng)滯后于價(jià)格變動(dòng)時(shí), 收入就會(huì)發(fā)生轉(zhuǎn)移, 轉(zhuǎn)移的方向從工人轉(zhuǎn)向雇主階層, 而后者的儲(chǔ)蓄率高, 因而增加一國(guó)的總儲(chǔ)蓄。由于通貨膨脹提高了盈利率, 因而私人投資也會(huì)增大, 這樣政府與私人的投資都增加, 無疑有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

　　3)收入在政府與私人部門的再分配與通貨膨脹促進(jìn)論。在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過程中, 政府扮演著非常重要的角色。政府要建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施、扶植新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。政府的上述行為都依賴于政府的投資, 而政府籌資主要包括政府本身的儲(chǔ)蓄, 舉借內(nèi)債和外債。從 20 世紀(jì) 60 年代, 通過貨幣擴(kuò)張或通貨膨脹政策來籌資建設(shè)變得越來越重要。在貨幣擴(kuò)張中, 正常發(fā)行的貨幣量的一部分直接轉(zhuǎn)化為財(cái)政收入。從長(zhǎng)期看, 政府儲(chǔ)蓄傾向高于私人部門平均的儲(chǔ)蓄傾向。因此, 通貨膨脹時(shí), 政府占收入的比率增加, 社會(huì)的儲(chǔ)蓄率提高, 有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。這種有利影響主要表現(xiàn)在: 首先, 降低資本?產(chǎn)出系數(shù)。由于政府在進(jìn)行投資決策時(shí)可以更多考慮宏觀經(jīng)濟(jì)平衡的需要, 而宏觀經(jīng)濟(jì)平衡能使生產(chǎn)能力得到更大限度的發(fā)揮。其次, 改變投資結(jié)構(gòu)。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展時(shí)期, 會(huì)出現(xiàn)許多新興的產(chǎn)業(yè)部門, 這些部門是經(jīng)濟(jì)起飛的基礎(chǔ)。但由于其新興的性質(zhì), 向這些部門的投資往往周期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)大, 而且原始的投資數(shù)額也非常大。如果投資都依賴于私人部門, 則新興產(chǎn)業(yè)將是投資的空白。在這方面, 只有政府才能平衡投資結(jié)構(gòu)。政府通過貨幣擴(kuò)張政策進(jìn)行投資的產(chǎn)業(yè)應(yīng)該是基礎(chǔ)設(shè)施和重工業(yè), 只有這樣, 才能維持經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。最后, 促進(jìn)對(duì)外貿(mào)易發(fā)展。在開放經(jīng)濟(jì)中為使投資超過計(jì)劃儲(chǔ)蓄, 除國(guó)內(nèi)實(shí)行溫和的通貨膨脹外, 還可以采取擴(kuò)大進(jìn)口吸收國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄的辦法。但發(fā)展中國(guó)家往往缺少外匯, 要保持較高的進(jìn)口率, 就要想辦法通過各種途徑彌補(bǔ)國(guó)際收支逆差。從國(guó)際金融關(guān)系上看彌補(bǔ)逆差的資金可以來自國(guó)際金融市場(chǎng)和國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的借款, 也可以來自外國(guó)私人資本的流入, 除此之外, 還有一種無形的外匯收入渠道, 即實(shí)行本幣貶值政策。本幣貶值可以促進(jìn)出口, 限制進(jìn)口, 從而彌補(bǔ)前一時(shí)期進(jìn)口擴(kuò)張的外匯缺口。國(guó)內(nèi)通脹政策制造了這樣一個(gè)外貿(mào)的循環(huán), 其結(jié)果是既提高了國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄總水平, 又促進(jìn)了對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展。

　　促進(jìn)論認(rèn)為, 通貨膨脹是政府的一項(xiàng)政策, 政府可以獲得直接利益, 獲利大小完全取決于政府調(diào)控經(jīng)濟(jì)水平的高低。政府應(yīng)努力提高自己的管理技能, 最大限度地發(fā)揮通貨膨脹的積極作用, 并把它帶來的經(jīng)濟(jì)利益轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力。

　　2. 促退論

　　1) 通貨膨脹降低儲(chǔ)蓄。通貨膨脹意味著貨幣購買力下降, 減少了人們的實(shí)際可支配收入, 從而削弱了人們的儲(chǔ)蓄能力, 造成本幣貶值和儲(chǔ)蓄的實(shí)際收益下降, 使人們對(duì)儲(chǔ)蓄和未來收益產(chǎn)生悲觀預(yù)期, 為避免將來物價(jià)上漲所造成的經(jīng)濟(jì)損失, 人們的儲(chǔ)蓄意愿降低, 即期消費(fèi)增加, 致使人們的儲(chǔ)蓄率下降。

　　2) 通貨膨脹降低投資。首先, 在通貨膨脹的環(huán)境下, 從事生產(chǎn)和投資的風(fēng)險(xiǎn)較大, 而相比之下, 進(jìn)行投機(jī)卻有利可圖。這說明, 在通貨膨脹的環(huán)境中,長(zhǎng)期生產(chǎn)資本向短期生產(chǎn)資本轉(zhuǎn)化, 短期生產(chǎn)資本向投機(jī)資本轉(zhuǎn)化。生產(chǎn)資本的減少對(duì)一個(gè)國(guó)家的長(zhǎng)期發(fā)展是不利的。同時(shí), 短期資本, 特別是投機(jī)資本增加會(huì)使各種財(cái)產(chǎn)價(jià)格上升, 土地、房屋等所有者可以坐享其成。其次, 投資者是根據(jù)投資收益預(yù)期而從事投資的, 在通貨膨脹環(huán)境中, 各行業(yè)價(jià)格上漲的速度有差異, 市場(chǎng)價(jià)格機(jī)制遭到嚴(yán)重的破壞。由于市場(chǎng)價(jià)格機(jī)制失去了所有的調(diào)節(jié)功能, 投資者也無法判斷價(jià)格上漲的結(jié)構(gòu), 做出盲目的投資或錯(cuò)誤的投資決策, 不利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和資源的合理配置, 使經(jīng)濟(jì)效率大大下降。

　　3) 通貨膨脹造成外貿(mào)逆差。本國(guó)通貨膨脹率長(zhǎng)期高于他國(guó), 會(huì)產(chǎn)生兩種影響: 一是使本國(guó)產(chǎn)品相對(duì)于外國(guó)產(chǎn)品的價(jià)格上升。從而不利于本國(guó)的出口, 并刺激了進(jìn)口的增加。二是使國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)移到國(guó)外, 勢(shì)必導(dǎo)致本國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)逆差, 并使黃金和外匯外流, 給本國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來壓力。

　　4) 惡性通貨膨脹會(huì)危及社會(huì)經(jīng)濟(jì)制度的穩(wěn)定。當(dāng)發(fā)生惡性通貨膨脹時(shí),價(jià)格飛漲,已經(jīng)不能再反映商品供給和需求的均衡, 信用關(guān)系也會(huì)產(chǎn)生危機(jī)。這樣就會(huì)危及社會(huì)經(jīng)濟(jì)制度的穩(wěn)定,甚至令其崩潰。

　　5)通貨膨脹持續(xù)一段時(shí)間后，在公眾輿論壓力下，政府可能采取全面價(jià)格管制，從而削弱了經(jīng)濟(jì)的活力。

　　3.中性論

　　中性論者認(rèn)為，出現(xiàn)通貨膨脹時(shí)，社會(huì)公眾通過各種信息作出對(duì)未來的預(yù)期。根據(jù)這種預(yù)期，他們就會(huì)對(duì)物價(jià)上漲做出合理的行為調(diào)整。這種行為調(diào)整將會(huì)使通貨膨脹的各種影響均被相互抵消掉。因此，通貨膨脹無正效應(yīng)，也無負(fù)效應(yīng)，其效應(yīng)是中性的，持這種觀點(diǎn)的人們，對(duì)于通貨膨脹的態(tài)度也是中性的。

　　第二階段的菲利普斯曲線，即一條垂直的長(zhǎng)期菲利普斯曲線是支持中性論觀點(diǎn)，此外，芝加哥大學(xué)的盧卡斯(R.E.Lucas)等則提出理性預(yù)期的概念，這比弗里德曼的適應(yīng)性預(yù)期菲利普斯曲線更強(qiáng)調(diào)了通貨膨脹政策的無效性，是支持中性論的又一理論基礎(chǔ)。

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