金融學(xué)第五講(上)_跨考網(wǎng)
金融市場(chǎng)
? 金融市場(chǎng)概述
? 貨幣市場(chǎng)
? 資本市場(chǎng)
? 其他金融市場(chǎng)
? 金融市場(chǎng)國(guó)際化
一、金融市場(chǎng)概述
(一)金融市場(chǎng)及其基本要素
1.金融市場(chǎng)與證券化
– 金融市場(chǎng)是資金供求雙方借助金融工具進(jìn)行各種貨幣資金交易活動(dòng)的場(chǎng)所,是提供資本、配置金融資源的要素類市場(chǎng)。
– 狹義的金融市場(chǎng)是指以票據(jù)和有價(jià)證券為金融交易工具的市場(chǎng)。
– 證券化是指隨著商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展,以證券發(fā)行、買賣實(shí)現(xiàn)的金融交易占有越來(lái)越大的份額。
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2.金融市場(chǎng)基本要素
– 交易對(duì)象,金融市場(chǎng)的交易對(duì)象是貨幣資金。
– 交易主體,個(gè)人、企業(yè)、各級(jí)政府機(jī)構(gòu)、貨幣當(dāng)局和金融機(jī)構(gòu)。
– 交易工具,債權(quán)債務(wù)憑證、所有權(quán)憑證,衍生工具、外匯和黃金等。
– 交易價(jià)格,貨幣資金借貸交易價(jià)格----利率、金融工具買賣交易價(jià)格----行市。
(二)金融工具(資產(chǎn))及其基本特征
1.金融工具(資產(chǎn))
– 金融工具是在信用活動(dòng)中產(chǎn)生的、能夠證明金融交易金額、期限、條件等具體事項(xiàng)的書面憑證。
– 具有規(guī)范的書面格式、廣泛可接受性和法律約束力。
2.基本特征
– 期限性,償還期限(兩個(gè)極端)。
– 流動(dòng)性,變現(xiàn)能力(市場(chǎng)本身和交易主體)。
– 風(fēng)險(xiǎn)性,信用風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)等。
– 收益性,利息、股息和價(jià)差收益。
(三)金融工具的收益率
1、名義收益率,票面收益與票面額之比
2、現(xiàn)時(shí)收益率 ,年收益額與該金融工具當(dāng)期市場(chǎng)價(jià)格的比率
3、平均收益率,將現(xiàn)時(shí)收益與資金損益共同考慮的收益
例 100元面值的債券,每年利息為8元,投資者在第2年以95元買入,計(jì)算平均收益率
資本差價(jià)的年收益 95×(1+R%)9=100; R=0. 57%;
現(xiàn)時(shí)收益率8/95*100%=8.42%
平均收益率=8.42%+0.57%=8.99%
(四)金融市場(chǎng)的功能
1. 金融市場(chǎng)的基本功能
– 動(dòng)員儲(chǔ)蓄、配置資金
– 轉(zhuǎn)移、分散風(fēng)險(xiǎn)功能
– 資產(chǎn)定價(jià)、發(fā)現(xiàn)價(jià)格
– 提供流動(dòng)性
– 降低金融交易成本
2.金融市場(chǎng)功能發(fā)揮的條件
– 完整的信息:交易決策的基礎(chǔ)
– 市場(chǎng)供求決定的價(jià)格:資金配置效率的關(guān)鍵
二、貨幣市場(chǎng)
(一)貨幣市場(chǎng)及其特點(diǎn)
1.貨幣市場(chǎng)
貨幣市場(chǎng)是指以期限在一年以內(nèi)的金融工具為媒介進(jìn)行短期資金融通的市場(chǎng)。
2.貨幣市場(chǎng)的特點(diǎn)
– 交易期限短
– 交易目的是解決短期資金周轉(zhuǎn)需要
– 交易工具有較強(qiáng)的貨幣性
(二)票據(jù)與貼現(xiàn)市場(chǎng)
1.商業(yè)票據(jù)的無(wú)因性與融通票據(jù)
– 商業(yè)票據(jù)的無(wú)因性:商業(yè)票據(jù)只反映商品交易產(chǎn)生的債權(quán)債務(wù)關(guān)系,而不反映交易的內(nèi)容。
– 融通票據(jù):由非金融公司發(fā)行的,無(wú)交易背景只是單純以融資為目的的票據(jù)。
2.商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)型態(tài)
– 票據(jù)承兌(市場(chǎng)):匯票付款人或指定銀行確認(rèn)票面記載事項(xiàng),在票面上作出承諾付款并簽章的一種行為。
– 票據(jù)貼現(xiàn)(市場(chǎng)):票據(jù)持有人在票據(jù)到期前,向金融機(jī)構(gòu)貼付一定利息所作的票據(jù)轉(zhuǎn)讓。
(三)銀行間拆借市場(chǎng)
1.同業(yè)拆借市場(chǎng)
– 同業(yè)拆借市場(chǎng)是指各類金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行短期資金拆借活動(dòng)所形成的市場(chǎng)。
2.同業(yè)拆借市場(chǎng)的層次
– 銀行業(yè)同業(yè)拆借市場(chǎng),銀行之間
– 短期拆借市場(chǎng),銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)之間
(四)國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)
1.發(fā)行市場(chǎng),通過(guò)一級(jí)自營(yíng)商承銷
2.流通市場(chǎng),貼現(xiàn)、買賣和回購(gòu)交易
3.回購(gòu)市場(chǎng),交易雙方簽定回購(gòu)協(xié)議,賣方承諾在未來(lái)某個(gè)時(shí)間將所出售證券買回。分為正回購(gòu)與逆回購(gòu)
(五)可轉(zhuǎn)讓大額存單市場(chǎng)
1.可轉(zhuǎn)讓大額定期存單
– 可轉(zhuǎn)讓大額存單CD是1961年美國(guó)花旗銀行創(chuàng)造的一種金融工具
– 特點(diǎn):不記名,可轉(zhuǎn)讓;面額大且固定;利率比同期限存款高;期限在1年內(nèi),到期前不能提前支取
2.可轉(zhuǎn)讓大額存單的發(fā)行與交易
– 發(fā)行方式:批發(fā)發(fā)行,零售發(fā)行
– 流通交易,做市商制度2022考研初復(fù)試已經(jīng)接近尾聲,考研學(xué)子全面進(jìn)入2023屆備考,跨考為23考研的考生準(zhǔn)備了10大課包全程準(zhǔn)備、全年復(fù)習(xí)備考計(jì)劃、目標(biāo)院校專業(yè)輔導(dǎo)、全真復(fù)試模擬練習(xí)和全程針對(duì)性指導(dǎo);2023考研的小伙伴針也已經(jīng)開始擇校和復(fù)習(xí)了,跨考考研暢學(xué)5.0版本全新升級(jí),無(wú)論你在校在家都可以更自如的完成你的考研復(fù)習(xí),暑假集訓(xùn)營(yíng)帶來(lái)了院校專業(yè)初步選擇,明確方向;考研備考全年規(guī)劃,核心知識(shí)點(diǎn)入門;個(gè)性化制定備考方案,助你贏在起跑線,早出發(fā)一點(diǎn)離成功就更近一點(diǎn)!
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