清華金融碩士11年考研真題_跨考網(wǎng)

　　國際金融學(xué)(30分)

　　1、即期匯率(JPY/USD)：97.3

　　90天遠(yuǎn)期匯率(JPY/USD)：95.2

　　90天美元利率：5%

　　90天日元利率：2%

　　(1)，假如你現(xiàn)有1000美元，比較兩種投資方式的收益率：i：用美元直接投資：ii：用日元間接投資，最后將日元換回美元。(假設(shè)一年有360天)(10分)

　　(2)，簡述利率平價理論。目前的情況是否符合利率平價理論?為什么?(10分)

　　(3)，目前存在套利機(jī)會嗎?如果有，應(yīng)如何操作?當(dāng)遠(yuǎn)期匯率為多少時，才不存在套利機(jī)會?(10分)

　　公司理財(60分)

　　2、根據(jù)以下數(shù)據(jù)計算公司權(quán)益成本和加權(quán)品均成本。(30分)公司β：1.9

　　負(fù)債和股票價值比：0.4

　　無風(fēng)險利率：4%

　　風(fēng)險溢價：9%

　　債券到期收益率：6%

　　公司所得稅稅率：25%

　　3、判斷下列說法對錯(每題1分)，并說明理由(每題7.5分)(1)信用等級高的債券通常支付相對較高的利息。

　　(2)與可轉(zhuǎn)換債券一樣，可贖回債券通常支付較低的利息。

　　(3)在累積投票制下，錯開機(jī)制更有利于少數(shù)股東。

　　(4)公司破產(chǎn)時，優(yōu)先股股東先于次級債權(quán)人獲得索取權(quán)。

　　投資學(xué)(60分)

　　4、根據(jù)目前市場上的紅利收益率D/P和股息增長率，能夠算出股票A、B各自的預(yù)期收益率為12%和15%，各自的β系數(shù)為0.8和1.5。目前國庫券利率為6%。另外標(biāo)普500的收益率和方差分別為：12%和20%。股票A、B各自的方差分別為20%和50%。假如目前你持有一組被動型指數(shù)組合，你會將這兩只股票添加到組合當(dāng)中嗎?進(jìn)一步講，你能達(dá)到的夏普比率(Sharpe Ratio)有多大?請解釋你的結(jié)論。(40分)

　　5Ch國際基金與EAFE市場指數(shù)的相關(guān)性為1.0,EAFE指數(shù)期望收益為11%,CH國際基金的期望收益為9%,EAFE國家的無風(fēng)險收益率為3%,以此分析為基礎(chǔ),則CH國際基金的隱含的貝塔值(implied beta)是多少? (20分)