上海財(cái)經(jīng)大學(xué)貨幣銀行學(xué)講義（5）-跨考考研

貨幣需求
貨幣數(shù)量論
1、現(xiàn)金交易說與費(fèi)雪方程：MV=PY
立足于貨幣的交易媒介職能。
其中M為貨幣需求，V是貨幣流通速度，P是價(jià)格水平，Y是實(shí)際GDP（以產(chǎn)出衡量），PY是名義GDP（以貨幣或收入衡量的）。
貨幣流通速度是指一年內(nèi)，貨幣能滿足多少次交易使用。
例如：在兩個(gè)人組成的經(jīng)濟(jì)中，只生產(chǎn)一種產(chǎn)品。Y=1噸蘋果，P=4000元/噸，貨幣存量為4000元，則一次交易就可以完成整個(gè)經(jīng)濟(jì)中全部產(chǎn)品的交換，即V=1。
若貨幣存量為400元，則需要10次交易才能完成全部產(chǎn)品交換，此時(shí)V=10。

V不變，M取決于名義GDP，即PY
若Y處于充分就業(yè)水平（宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)概念，以稱自然產(chǎn)量率，對應(yīng)于微觀中的生產(chǎn)可能性邊界概念），則M只取決于P。
?2、現(xiàn)金余額說與劍橋方程：M=kPY
?立足于貨幣的儲藏手段職能
?其中PY是名義GDP，k取決于持有貨幣的機(jī)會(huì)成本，即取決于其他類型金融資產(chǎn)的預(yù)期收益率，兩者呈反向關(guān)系。
?3、兩者區(qū)別
?（1）強(qiáng)調(diào)的貨幣職能不同（交易媒介vs.貯藏手段）
?（2）費(fèi)雪方程認(rèn)為貨幣需求是收入的函數(shù)，劍橋方程則將貨幣需求當(dāng)作資產(chǎn)選擇的結(jié)果，等于承認(rèn)利率對貨幣需求具有影響。
?4、對于貨幣數(shù)量論的實(shí)證：
凱恩斯的流動(dòng)性偏好理論
貨幣需求的三個(gè)心理動(dòng)機(jī)
交易動(dòng)機(jī)：由收入水平Y(jié)決定，是Y的增函數(shù)
謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)（又稱預(yù)防動(dòng)機(jī)）：由收入水平Y(jié)決定，是Y的增函數(shù)
投機(jī)動(dòng)機(jī)：由利率r決定，是當(dāng)前利率的減函數(shù)
凱恩斯的貨幣需求方程
M=L1（Y）+L2（r）
進(jìn)步性（與費(fèi)雪和劍橋?qū)W派的區(qū)別）：
明確指出貨幣的投機(jī)需求受利率影響，交易需求只受收入影響。

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