上海財(cái)經(jīng)大學(xué)貨幣銀行學(xué)講義(17)-跨考考研
上海財(cái)經(jīng)大學(xué)貨幣銀行學(xué)講義(17)
金融市場(chǎng)體系及其功能
[金融市場(chǎng)]
金融市場(chǎng)體系
多種分類(lèi)債權(quán)市場(chǎng)、股權(quán)市場(chǎng)
現(xiàn)貨市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)
一級(jí)市場(chǎng)、二級(jí)市場(chǎng)
貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)
金融市場(chǎng)的功能
1、金融市場(chǎng)的發(fā)展促進(jìn)了儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化的規(guī)模和效率,為金融資產(chǎn)提供了充分的流動(dòng)性,并促進(jìn)了金融工具的不斷創(chuàng)新。
2、金融市場(chǎng)的資產(chǎn)定價(jià)機(jī)制能引導(dǎo)資金合理流動(dòng),反饋經(jīng)濟(jì)實(shí)際運(yùn)行情況,從而提高資源運(yùn)用效率。
3、金融市場(chǎng)的發(fā)展為金融間接調(diào)控體系的建立提供基礎(chǔ)。央行以短期國(guó)債為主的公開(kāi)市場(chǎng)操作,通過(guò)金融子市場(chǎng)之間套利得到放大。
4、股票市場(chǎng)的發(fā)展提供了有效評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的窗口,為企業(yè)實(shí)施資本運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略提供了場(chǎng)所。
金融工具的發(fā)展
金融工具的類(lèi)型
?金融工具又稱金融資產(chǎn),它是一種能夠證明金融交易的金額、期限以及價(jià)格的書(shū)面文件,對(duì)于債權(quán)、債務(wù)雙方的權(quán)利和義務(wù)具有法律上的約束意義。金融工具一般應(yīng)具有流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性的收益率等基本特征。
?流動(dòng)性是指,一種金融工具在不遭受損失的情況下迅速變現(xiàn)的能力。
?風(fēng)險(xiǎn)性是指金融工具在受信用風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的影響下導(dǎo)致其購(gòu)買(mǎi)者在經(jīng)濟(jì)上受到損失的可能性。
?收益率是指,持有金融工具所取得的收益與本金的比率。
?金融工具可分為原生和衍生兩類(lèi):原生金融工具包括貨幣市場(chǎng)的短期國(guó)債、可轉(zhuǎn)讓定期存單、商業(yè)票據(jù)、回購(gòu)協(xié)議、銀行承兌匯票,資本市場(chǎng)的普通股、優(yōu)先股、債券(政府債券、公司債券、金融債券)、抵押貸款等。
?衍生金融工具有:
?遠(yuǎn)期
?期貨
?期權(quán)
?互換
?貨幣互換(外匯互換)舉例:
?A公司需要美元,但市場(chǎng)利率較高,只能以優(yōu)惠利率借到歐元;
?B公司需要?dú)W元,但市場(chǎng)利率較高,只能以優(yōu)惠利率借到美元;
?兩公司可以進(jìn)行貨幣互換,同時(shí)降低籌資成本。
金融工程
金融工程是指20世紀(jì)80年代以來(lái),金融部門(mén)將現(xiàn)代金融理論和工程技術(shù)方法相結(jié)合,針對(duì)投資者不同的風(fēng)險(xiǎn)偏好,創(chuàng)造性地設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)和應(yīng)用新的金融工具。
理論基礎(chǔ):
1952年馬柯維茨的投資組合理論,從數(shù)學(xué)角度定義了風(fēng)險(xiǎn)與收益
1958年莫迪格里安尼、米勒提出MM定理和“無(wú)套利均衡”方法
[無(wú)套利均衡]
當(dāng)某種資產(chǎn)的價(jià)格違背了同值同價(jià)的一價(jià)定律時(shí),市場(chǎng)處于不均衡狀態(tài),出現(xiàn)了套利機(jī)會(huì),市場(chǎng)參與者的套利動(dòng)機(jī)促使市場(chǎng)達(dá)到均衡;在市場(chǎng)均衡狀態(tài)下,不存在套利機(jī)會(huì),因此稱為“無(wú)套利均衡”。
金融市場(chǎng)理論的發(fā)展
核心問(wèn)題是金融資產(chǎn)如何定價(jià)
風(fēng)險(xiǎn)與收益
期望(預(yù)期收益率)與方差
投資組合理論
相關(guān)系數(shù)越小,通過(guò)多樣化降低風(fēng)險(xiǎn)的效果越好
資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)
熱門(mén)推薦
- 魔鬼集訓(xùn)
- 精英計(jì)劃
- 復(fù)試
- 私密1對(duì)1
- 保研
- 跨考精品課程推薦
2022考研初復(fù)試已經(jīng)接近尾聲,考研學(xué)子全面進(jìn)入2023屆備考,跨考為23考研的考生準(zhǔn)備了10大課包全程準(zhǔn)備、全年復(fù)習(xí)備考計(jì)劃、目標(biāo)院校專業(yè)輔導(dǎo)、全真復(fù)試模擬練習(xí)和全程針對(duì)性指導(dǎo);2023考研的小伙伴針也已經(jīng)開(kāi)始擇校和復(fù)習(xí)了,跨考考研暢學(xué)5.0版本全新升級(jí),無(wú)論你在校在家都可以更自如的完成你的考研復(fù)習(xí),暑假集訓(xùn)營(yíng)帶來(lái)了院校專業(yè)初步選擇,明確方向;考研備考全年規(guī)劃,核心知識(shí)點(diǎn)入門(mén);個(gè)性化制定備考方案,助你贏在起跑線,早出發(fā)一點(diǎn)離成功就更近一點(diǎn)!
考研院校專業(yè)選擇和考研復(fù)習(xí)計(jì)劃 | |||
2023備考學(xué)習(xí) | 2023線上線下隨時(shí)學(xué)習(xí) | 34所自劃線院??佳袕?fù)試分?jǐn)?shù)線匯總 | |
2022考研復(fù)試最全信息整理 | 全國(guó)各招生院??佳袕?fù)試分?jǐn)?shù)線匯總 | ||
2023全日制封閉訓(xùn)練 | 全國(guó)各招生院校考研調(diào)劑信息匯總 | ||
2023考研先知 | 考研考試科目有哪些? | 如何正確看待考研分?jǐn)?shù)線? | |
不同院校相同專業(yè)如何選擇更適合自己的 | 從就業(yè)說(shuō)考研如何擇專業(yè)? | ||
手把手教你如何選專業(yè)? | 高校研究生教育各學(xué)科門(mén)類(lèi)排行榜 |
相關(guān)推薦
跨考考研課程
班型 | 定向班型 | 開(kāi)班時(shí)間 | 高定班 | 標(biāo)準(zhǔn)班 | 課程介紹 | 咨詢 |
秋季集訓(xùn) | 沖刺班 | 9.10-12.20 | 168000 | 24800起 | 小班面授+專業(yè)課1對(duì)1+專業(yè)課定向輔導(dǎo)+協(xié)議加強(qiáng)課程(高定班)+專屬規(guī)劃答疑(高定班)+精細(xì)化答疑+復(fù)試資源(高定班)+復(fù)試課包(高定班)+復(fù)試指導(dǎo)(高定班)+復(fù)試班主任1v1服務(wù)(高定班)+復(fù)試面授密訓(xùn)(高定班)+復(fù)試1v1(高定班) | |
2023集訓(xùn)暢學(xué) | 非定向(政英班/數(shù)政英班) | 每月20日 | 22800起(協(xié)議班) | 13800起 | 先行階在線課程+基礎(chǔ)階在線課程+強(qiáng)化階在線課程+真題階在線課程+沖刺階在線課程+專業(yè)課針對(duì)性一對(duì)一課程+班主任全程督學(xué)服務(wù)+全程規(guī)劃體系+全程測(cè)試體系+全程精細(xì)化答疑+擇校擇專業(yè)能力定位體系+全年關(guān)鍵環(huán)節(jié)指導(dǎo)體系+初試加強(qiáng)課+初試專屬服務(wù)+復(fù)試全科標(biāo)準(zhǔn)班服務(wù) |